除了行业赛道的环境外，投资者需重点关注朗华国际背后的供应链资源所能带来的协同效应。

朗华国际背后实控人张春华先生亦为深圳朗华供应链的实控人。而创立于2006年的朗华集团，为全国首批定位工业供应链的供应链企业之一。朗华集团是深圳市首批技术先进型服务企业，近年来荣获中国供应链管理最佳创新企业荣誉，连续四年获得中国IC市场供应链服务奖，是国家服务型制造示范平台，充分肯定朗华服务工业的价值与杰出表现的同时，彰显了其在供应链领域领军企业的地位。

在朗华集团成立15年时间里，其累计营收超1130亿元，累计纳税超405亿元（含关税），一般贸易进出口累计突破556亿美元；业务辐射全国200多个大中城市及北美洲、南美洲、南亚、非洲等国家和地区，服务5G、IC制造、手机制造等多产业链上下游的超10,000家高质量客户，提供包括跨境管理综合服务、全球物流解决方案、精细化工业仓储、供应链金融等一站式供应链服务。

值得注意的是，在这样庞大的业务体量及高比例供应链融资的运营模式下，朗华集团自开业以来坏账率极低，其风险管理和控制能力可见一斑。这些优秀的客户和宝贵的业务经验，极大概率地会传递到旗下的朗华国际集团及其持有的数字银行业务中去，这些要点是可以合理推导的，更为重要的点可体现在以下几方面。

一方面，数字银行业务可充分发挥朗华集团转化高端B端客户能力，其中不乏小米、三星、西门子、松下、ASM、传音、华勤、视源、长虹、寒武纪等头部客户资源。

另一方面，出入口贷款的坏账率素来较低，与一般企业贷款的坏账率相差65倍；集团已积累15年的云计算技术、企业信用评级大数据分析能力均可对数字银行业务形成底层支持，从资金供给端自上而下地贯穿运用至资金需求端，形成了供应链金融产业下的风险闭环，因此从事此类贷款业务风险相对更可控。

以上来看，朗华国际的数字银行战略规划与集团现有供应链业务，具有高协同发展效应。这不仅仅是客户群体的简单重合，集团过往的进出口供应链业务亦涉及大量供应链融资，集团在贸易结算、风险把控、具体运营上都已有成熟经验，这些均可供朗华数字银行参考，及顺利实现业务的转化。

落到实际而言，若集团供应链中50%的客户能被直接成功转化，朗华数字银行对应就将拥有超5,000名高质量B端客户群。除此之外，公司已搭建起的客户资源网络中势必还存在大量潜在客户，例如高端工业巨头的上下游众多供应商。在这样的“直接+间接”转化模式下，公司未来客户体量及市场空间或将不可估量。

此外，其实朗华国际与朗华集团之间的业务协同逻辑，与我们熟知的支付宝、淘宝，有异曲同工之处。

淘宝创立于2003年，支付宝于2004年从淘宝业务拆分出来。淘宝作为网购零售平台，需要第三方保证交易，支付宝的出现促其一路狂奔，成为中国最大电商平台；支付宝受淘宝业务的壮大驱动，渐渐发展成中国最大的第三方支付平台。

目前，朗华国际之于朗华集团，就相当于待分拆出的“支付宝”之于阿里巴巴的电子商务业务或淘宝网。有朗华集团这样一个好的前端业务平台支持，朗华国际旗下的数字银行业务也绝不会缺乏发展后劲。

核心资产支撑高估值，市场投资价值显现

综合来说，这份核心资产—朗华数字银行，极具价值。

参考过去以科技为驱动的金融平台表现，从来只有巨无霸和独角兽，没有“小矮人”。

我们整理了多家已有融资记录的数字银行相关估值情况，可以看到很多企业具备盈利能力不俗、估值超高的特点，尤其是与朗华银行同为线上运营的中国企业：微众银行及网商银行。

据市场数据曝光，微众银行2019年利润或超100亿元，估值1100亿元；网商银行2019年利润超过12.6亿元，估值约合240亿。

反观朗华的数字银行的基本面情况。

从业务逻辑上，母集团的供应链业务聚集5G、IC制造、手机制造等成长快、专业性强的行业高质量客户群，可转化机会大，这足以带给朗华数字银行更低的获客成本、足够的客户粘性和可观的增长空间。再者，纯线上的业务模式可有效降低服务成本，免去高昂线下分支机构和固定资产投资，成本收入比趋低；风险可控下公司坏账率低等因素，毛利率高，预期该业务

文章来源：《新金融世界》 网址: http://www.xjrsjzz.cn/zonghexinwen/2021/0408/699.html